8月、9月棉花或?yàn)槊藜啽ｑ{護(hù)航
目前中小型紗廠(chǎng)、布廠(chǎng)和貿(mào)易商去庫(kù)存的壓力呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，部分紡織廠(chǎng)已率先向下調(diào)整報(bào)價(jià)，試圖占據(jù)有利位置，但筆者分析，8、9月份棉紗向下可調(diào)整的空間非常狹窄，短線(xiàn)以持穩(wěn)甚至低幅回升為主，原因如下：
一、國(guó)內(nèi)棉價(jià)陷入僵持局面。7月下旬以來(lái)，紡織廠(chǎng)、貿(mào)易商因儲(chǔ)備棉輪出時(shí)間延長(zhǎng)一個(gè)月而暫時(shí)采取觀(guān)望態(tài)度，中小紡企的原料庫(kù)存不斷下滑，8月下旬補(bǔ)庫(kù)工作全面啟動(dòng)，儲(chǔ)備棉成交或?qū)⒃俣然鸨Ａ硗猓捎?月中下旬以來(lái)儲(chǔ)備棉輪出成交價(jià)季節(jié)攀升，貿(mào)易商囤積皮棉的成本價(jià)也普遍在14000元/噸以上，資金很可能通過(guò)逼倉(cāng)、天氣等炒作因素拉高鄭期、儲(chǔ)備棉競(jìng)拍價(jià)格，從而為囤積的現(xiàn)貨解套。
二、印度國(guó)內(nèi)棉價(jià)調(diào)整空間小，進(jìn)口紗與國(guó)產(chǎn)紗倒掛的趨勢(shì)短期難以改變。從時(shí)間上來(lái)看，印度2016/17年度新棉上市時(shí)間要等到12月份以后，印度紗廠(chǎng)如何渡過(guò)三個(gè)半月左右的青黃不接期？由于CCI庫(kù)存非常低，只能供少數(shù)中小紡紗廠(chǎng)采購(gòu)，而8/9/10月份除了巴西棉外幾乎沒(méi)有選擇的余地(2016年度澳棉已基本售罄)，因此軋花廠(chǎng)S-6價(jià)格很難低于90美分/磅。考慮到因棉價(jià)過(guò)高、原料成本高企及出口受阻，7月份以來(lái)印度、巴基斯坦、越南等紗廠(chǎng)減產(chǎn)、停產(chǎn)、倒閉的比例持續(xù)上升，棉紗出口、交貨、裝船的數(shù)量下滑，主要以滿(mǎn)足國(guó)內(nèi)客戶(hù)需求為主，因此棉紗的FOB、CNF、CIF報(bào)價(jià)只是象征性的回調(diào)，內(nèi)外棉紗價(jià)格仍倒掛300-500元/噸；
三、棉紡織廠(chǎng)棉花、滌短、粘短等原料價(jià)格處于高位，高成本使紗線(xiàn)價(jià)格較為堅(jiān)挺。從調(diào)查來(lái)看，8月中旬國(guó)內(nèi)各紡企使用的棉花以6月下旬競(jìng)拍的儲(chǔ)備棉為主(輔以進(jìn)口棉、2015/16年度國(guó)產(chǎn)棉)，日成交均價(jià)集中13500-15500元/噸，部分優(yōu)質(zhì)手摘棉價(jià)格甚至在16000元/噸以上，即使以平均采購(gòu)價(jià)14500元/噸計(jì)算，C32S針織紗的成本也達(dá)到22000元/噸以上(輕紡市場(chǎng)價(jià)格)，如果儲(chǔ)備棉日均成交價(jià)不繼續(xù)下滑，棉紗還能跌的動(dòng)嗎？另外，近日鄭棉近月合約、撮合商品棉競(jìng)賣(mài)成交價(jià)(2015/16年度機(jī)采棉成交14300元/噸左右)的價(jià)格均在14000-14500元/噸，棉花現(xiàn)貨還能跌多少？因此棉紗處于跌有底，漲有頂?shù)臓顟B(tài)。
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